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英国举行公投，其脱欧结果致使全球金融市场毫无防备，英镑急剧下跌，股市遭受重创，然而在此背后到底是一场全面危机，还是市场过度反应之后的理性回归这个情况呢？本文欲带领你深入剖析解读这一具有历史性的事件背后所蕴含的经济逻辑。

金融市场黑色星期五

24日清晨，在英国公投结果尚未出炉以前，欧洲各大股指呈现出的是上涨情形。然而，谁能想到，伴随赞成脱欧喜讯的公布，形势刹那间发生反转。英国富时100指数开盘时急剧暴跌，跌幅达到8.7%，德国DAX指数跌幅接近10%，法国CAC40指数下挫幅度为7.87%，创下了近些年来最大的单日跌幅。

英镑汇率遭受的打击尤为严重，其对美元汇率曾有一度跌幅达到了13%，进而跌落至自1985年以来的最低点位。欧元针对美元的汇率同样出现了超过2%的下跌情况。投资者纷纷将风险资产抛售出去，转而涌入国债市场进行避险操作，致使英国、德国以及法国的两年期国债收益率分别降低了26个基点、8.6个基点以及6.6个基点。

投融资市场面临挑战

位居欧洲投资银行的英国，其所占资本份额为百分之十六点一，与德国、法国、意大利处于对等状态。脱欧行径致使英国会退出这家银行，这一状况极有可能引发资金短缺现象以及信用评级面临向下调低的风险。欧洲投资银行的资金来源主要依靠欧盟的五个主要经济体给出资金，英国一旦离开，便会留下极为巨大的资金空缺。

脱欧于英国而言，意味着其退出了欧盟正着手构建的资本市场联盟， 该联盟意在给企业予以融资之道，尤其是尽力为中小企业开创成长契机，欧盟的股市规模仅仅是美国的一半，其证券市场规模尚不足美国的四分之一，然而英国却在欧盟股市市值里的占比达到了27%，其所处地位有着不可被替代的特性。

央行紧急出手维稳

欧洲央行第一时间发布声明，声明中称正紧紧密切留意市场动态，随时会做好准备向市场提供欧元以及其他货币的流动性支持。央行着重指出欧元区银行系统拥有充裕足够的资本以及具备流动性韧性，能够去应对当下的起伏波动。

也快速响应英国央行宣称已起动紧急预先方案，会采取所有必要举措去预防金融市场出现动荡瑞士央行直接进入外汇投入稳定该瑞郎面额瑞郎这个传统避险财物对脱欧此结果公布后承担了极大的升值压力。

脱欧冲击波的多米诺效应

德国商业银行的那个称作约尔格·克雷默的首席经济学家指出，英镑出现了大幅下跌的情况，然而欧元对英镑的汇率却并没有比对4月份的时候高出太多，并且欧元对美元的汇率也是高于3月份所含有的最低值的，这也就意味着外汇市场并没有进入到恐慌这一模式之中，整体所产生的反应依旧是处于可控范围之内的。

这一判断被市场走势所印证，当天，英国富时100指数低开后盘中出现回升情况，德国DAX指数也在此情形下低开后盘中回升，最终，英国富时100指数跌幅收窄至3.15%，德国DAX指数跌幅收窄至6.82%，英镑对美元汇率早盘暴跌后有所反弹，欧元对美元汇率同样在早盘暴跌后有所反弹，这显示出市场情绪正逐渐趋于稳定。

实体经济面临不确定性

德意志银行的首席执行官约翰·克赖恩，于声明当中直接坦言，这对于欧洲来讲并非是个状况良好的日子。脱离欧盟的最终结果将会给英国以及欧洲的实体经济带去损害，高度的不确定性将会维持一段时期。企业所进行的投资决策有可能被延迟，贸易方面的关系需要再次展开谈判，就业市场同样有可能遭受影响。

对于欧盟而言，每年处于认为融资最为紧迫状态的中小企业占比达10%，有44%的企业没办法筹集到发展所需的投资。英国脱离欧盟且退出资本市场联盟，这会致使欧盟资本市场一体化的进程受到阻碍。欧洲的公司不得不继续依靠银行进行融资，融资渠道单一化的风险依旧是存在的。

与欧债危机的理性比较

德国商业银行首席经济学家克雷默持有这样的看法，即英国脱欧风险整体而言不会超越欧债危机。要是双方能够干脆利落、不拖泥带水地达成脱欧谈判，那么欧元区经济以及英国经济都不会陷入衰退之势。正是这种理性之判断，助力市场防止了极端恐慌情绪的肆意蔓延。

那一日，欧洲股市尽管出现了大幅度的下跌情况，然而却并没有浮现出欧债危机发生之时所呈现的流动性枯竭这般的现象。交易系统处于正常运行的状态，买卖报价维持着合理的价差，市场机制依旧在进行有效的运转。这表明金融机构以及投资者都在以理性的方式去应对这一意外产生的结果，而并非进行盲目地抛售。

脱欧之后的五年之内，你觉得，伦敦有没有可能保住它在欧洲作为金融中心的那种地位？欢迎在评论的区域分享出你的看法，点赞并且转发一下，从而让更多的人能够参与到讨论中来。

来源：本站

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